Ainsi, les contrats de partenariats public-privé donnent un rôle significatif aux banques et investisseurs ; de même, la réglementation sur les SIIC conduit de plus en plus de sociétés foncières à se faire coter en Bourse.
Deuxième étape : cette place plus importante prise par les acteurs financiers se propage aux acteurs non financiers (opérateurs, exploitants, industriels, dont le but premier est de produire des biens, ou de gérer des services), qui dès lors s'inscrivent dans une logique de plus en plus financière.
Cette financiarisation se traduit de la manière suivante :
1. L'objectif de l'entreprise n'est plus seulement de dégager des marges bénéficiaires qui lui permettent de poursuivre ou de développer son activité mais de dégager un taux de profit équivalent à celui qu'elle pourrait obtenir sur les marchés financiers ou via d'autres placements ; autrement dit, la vision industrielle cède la place à une logique plus spéculative.
2. La liquidité devient un élément central et conduit à privilégier des investissements à court terme et des produits flexibles qui pourront être arbitrés facilement.
3. Les entreprises s'internationalisent pour avoir accès à de nouveaux marchés, faire des économies d'échelle mais aussi saisir les meilleures opportunités et répartir les risques.
4. La gouvernance de l'entreprise se modifie – avec la dichotomie entre manager et actionnaires – et le rôle des intermédiaires financiers se développe.
5. La notion de risque devient centrale, ce qui se traduit notamment par un développement des produits dérivés (voir l'encadré sur le risque).
Par exemple, la financiarisation de l'immobilier désigne, d'une part le fait qu'on n'achète plus un immeuble au regard de ses caractéristiques physiques (localisation, état, architecture…) mais en fonction de ses caractéristiques financières (flux de loyers, flux de charges…) et d'autre part, le fait que les intervenants du marché sont de plus en plus dans une optique financière, avec une logique de création de valeur (il faut dégager un rendement pour l'actionnaire) et de court terme.